usdt不用实名买卖(www.caibao.it):林华医疗IPO:单类产品高度依赖,销售费用高企研发”小气”,经销商还多次卷入商业贿赂案

原题目:林华医疗IPO:单类产物高度依赖,销售费用高企研发”小气”,经销商还多次卷入商业行贿案

据证监会网站新闻,本周证监会第十八届刊行审核委员会定于2021年1月14日召开2021年第8次刊行审核委员会工作会议,苏州林华医疗器械股份有限公司(以下简称“林华医疗”)、安徽华塑股份有限公司等将迎来上会审核。

资料显示,林华医疗主要从事临床血管给药工具研发、生产和销售,主要产物包罗Ⅲ类医疗耗材静脉留置针系列、输液港,以及医用敷料、注射器等。

据了解,林华医疗于2016年在新三板挂牌,2019年12月申请在上海证券交易所上市,拟刊行股数不跨越4004万股,拟召募金额为6.01亿元,主要用于投资留置针自动化生产技改项目、营销服务网络建设等项目。去年6月,证监会网站二度披露林华医疗招股书。

通过阅读招股书、反馈意见以及相关资料,我们发现林华医疗在IPO的历程中,仍有不少问题存在,好比经销商多次卷入商业行贿案,单类产物高度依赖,销售费用高企研发”小气”等。

经销商多次卷入商业行贿案

招股说明书显示,林华医疗的产物主要通过经销方式举行销售,公司现在拥有一级经销商约1020家,二级经销商约741家,笼罩约 3389家终端医院。2017-2019 年度,公司经销商收入占主营营业收入的比例划分90.61%、89.50%和91.80%。

林华医疗在招股书中也提到,其面临的谋划风险之一是依赖经销商渠道风险。林华医疗经由多年的谋划,本公司在天下各主要省区与经销商建立了历久稳固、互利双赢的战略互助关系。未来公司将进一步完善国内外的营销网络,同时随着营销网络的壮大,对经销商治理难度进一步扩大,若是公司未来不能连续与经销商举行优越的互助支持,泛起经销商不遵从其关于销售区域的谋划秩序以及经销商自身谋划不善等情形,可能导致公司产物在该区域销售泛起下滑,从而影响公司产物销售。

然而过分依赖经销商的情况下,林华医疗经销商却一再陷入“商业行贿”的丑闻。2019年12月26日,中国裁判文书网宣布“道布代受贿罪一审刑事判决书”显示,原巴州人民医院装备科副主任道布代,在2009年至2016年间,行使职务便利为江苏盛韧源医疗器械有限公司经销商李某在解决医用耗材出入库手续及继续取得林华留置针在巴州医院授权署理等方面提供辅助,先后收受李某所送现金29万元。

事实上,这不是华林医疗供应商第一次深陷商业行贿“丑闻旋涡”。2016年6月21日中国裁判文书网公布(2015)桂刑初字第00037号关于“扶某某受贿罪一审刑事判决书”。凭据披露的裁判书显示,,“桂东县人民医院2012年11月记账凭证,证实被告人扶某某收受黄某某回扣款后,从黄某某处采购2000支林华牌留置针,并辅助黄某某在医院解决了入库手续的事实。

黄某某称,2011年11月,其为了销售2000支林华牌留置针至桂东县人民医院,有一次其在郴州市申湘4S店找到扶某某送给他人民币10000元。事后扶某某在黄某某处采购了2000支林华牌留置针,并协助解决了耗材入库手续。

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2020年4月30日,中国裁判文书网宣布“新余市创晟商贸有限公司、吴维民单元行贿一审刑事判决书”。内容显示,新余市创晟商贸有限公司(以下简称“创晟公司”)和公司实控人吴维民为谋取不正当利益,向原新余市人民医院院长行贿共计人民币230万元。判决书同时披露,上述行贿企业为医疗器械、医用耗材销售企业,与10余家着名医药企业有署理销售授权协议,其授权方包罗林华医疗全资子公司苏州林华医疗器械销售有限公司等。

产物单一,销售费用高企研发”小气”

上面讲到林华医疗的主营营业是三类医疗耗材静脉留置针,现在看来公司对该类产物依赖异常严重。

据招股说明书披露,2017至2019年度,林华医疗留置针类产物营收划分为5.2亿元、5.8亿元和6.8亿元,占主营营业收入的比例划分为 85.85%、84.48%和 85.48%。林华医疗在招股书中透露,公司营收对“留置针”类产物的依赖较大,若是“留置针”类产物的销售泛起问题,将给谋划带来较大风险。

林华医疗也注重到了营收单一的风险,2016年,林华医疗花1500万元,收购了主营输液产物的北京兆仕医疗器械有限责任公司(现名“北京悦通”)。并称“该产物是公司着力打造的未来新的营业增进点。”2017年,林华医疗再度以2610万元收购嘉兴美森医用质料有限公司(下称“嘉兴美森”)90%的股权,嘉兴美森主要生产医用敷贴产物。2019年,嘉兴美森成为林华医疗的全资子公司。

不外,这两次收购的效果都并不尽如人意。

除此之外,林华医疗似乎也有一些药企"重销售轻研发"的通病。招股说明书显示,讲述期内,林华医疗销售费用占营收比例划分为29.25%、29.56%、30.53%,占比较大,且还在逐年增进。

数据显示,其销售费用主要由职工薪酬和营业宣传两部分组成,占总销售费用的 80%以上。2019年林华医疗为452名销售职员发人为就高达近1.7亿元。招股说明书显示,即便是通俗销售职员,年平均人为也达到了28万。对于销售职员人为的迅猛增进,林华医疗注释称,“是给销售职员的激励和奖金。”

相较而言,2017年至2019年,同行业企业三鑫医疗、康德莱的职工薪酬占营业收入的比重始终未突破4%,而林华医疗的这一比例却跨越18%,且呈逐年增进态势。

反观公司的研发方面,2017至2019年,公司研发支出划分为1444.99万元、1834.65 万元、2014.25万元,仅占营收的2.39%、2.67%、2.54%,低于行业平均值。

2020年4月份,中国证监会就曾对其公布的招股书给予反馈意见,并重点问询了职工薪酬及销售费用居高不下等问题。彼时反馈意见要求弥补披露刊行人销售费用远高于同行业公司的缘故原由及合理性,说明刊行人是否存在商业行贿的情形等。

医疗企业商业行贿可以说是企业IPO的最大拦路虎之一,这些会否会对公司IPO历程产生影响?我们将保持关注!

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